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毛三撰
昨日，辉瑞正式宣布与仿制药巨头迈兰公司达成最终协议，公司旗下非专利药品品牌及仿制药实体（纽交所代码：UPJ）将与迈兰公司合并，成立一家新的全球制药公司。
传言终于成真，此前据多家媒体报道，辉瑞普强（00263.HK）已决定剥离其非专利产品线，包括立普妥（）、络活喜（）、西乐葆（）、乐瑞卡（）、左洛复（）、怡诺思（）、唑罗汀（）等明星产品，并可能采取整体包装的方式出售。
最终买家是迈兰并不令人意外。根据此前消息，辉瑞普强的目标买家很可能是全球前五大仿制药公司之一。随后有分析师指出，“Teva 还背负着收购 仿制药的巨额债务，而 正在接手诺华的国有专利药，因此动力不大。最有可能的买家将是在全球销售超过 7500 种产品的迈兰。”
根据最终协议，两家全球巨头的联姻预计将在2020年中期完成，辉瑞老股东持有57%股份，其余43%归迈兰老股东所有。新公司也将更名，总部设在美国，在匹兹堡、上海和印度海得拉巴设有三个全球中心。
不过业界更关心的是迈兰是否会借此机会进入中国市场，毕竟在国内市场，此次收购的、、等非专利药物均保持了多年的强劲增长。
事实上，在“4+7”政策价格与数量的双重冲击下，一方面，“砍老药、搬新药”成为跨国巨头应对专利悬崖的主流选择，另一方面，以迈兰为代表的收购案则在中国仿制药市场转型中看到了巨大的机会。
01、跨国药企为何疯狂“卖、卖、卖”？
辉瑞公司并不是唯一一家“卖旧卖新产品”的公司。
7月9日，葛兰素史克公司（GSK）宣布，拟将其苏州工厂及知名品牌“贺普汀”100%股权以2.5亿元的价格出售给复星医药旗下重庆药友。
“此次转让旨在整合GSK的供应链网络，使其能够更加专注于中国的创新药物和疫苗。”在向员工宣布这一消息时，GSK新兴市场高级副总裁、中国区代理总经理法比奥明确了这一目标。
福星医药集团作为收购方，股权转让后将持有拉米夫定片（规格：0.1g，商品名：海普汀）的药品注册证及其生产设施的生产许可证和GMP证书。这一明星乙肝药物在我国畅销20年，曾创下3年销售额增长30亿元的巅峰记录。
当然，在中国乙肝药物市场，恩替卡韦在首批“4+7”带量采购中降价90%所带来的冲击，也被认为是GSK抛售的重要原因。
还有消息称，礼来公司“正在出售其已过期的专利药物业务，以加快其他产品的开发和推出”。
4月23日，礼来公司正式宣布，与中国亿腾医药签署协议，出售其抗生素产品头孢克洛（药品名：头孢克洛胶囊）、万古霉素（药品名：注射用盐酸万古霉素）在中国大陆的权利，以及位于苏州的头孢克洛生产工厂。
希爱力和万艾可都是礼来抗感染产品线的老产品，分别于1993年和1996年进入中国，此次交易意味着礼来将剥离在中国市场活跃20余年的成熟抗生素产品线。
事实上，早在2018年11月，就有消息称礼来公司准备出售其在华的中枢神经系统业务，其中包括百忧解、再普乐等数种非专利产品。
同月，罗氏公司将治疗乙肝、丙肝的长效干扰素派罗欣在中国大陆地区的独家销售及市场营销权授予歌礼制药，并剥离非核心业务成熟产品的销售权。
再往前追溯，2018年5月，阿斯利康以5.46亿美元的价格将抗精神病药物思瑞康（富马酸喹硫平片）的权利出售给绿叶制药。该药物于2001年在中国上市，曾是阿斯利康最畅销的药物之一，但随着专利到期，其销量也在下滑。
这样船用柴油机，剥离专利资产就成了跨国药企的一贯策略，阿斯利康CEO帕斯卡就曾公开表示“剥离药企巨头中相对较弱的业务，强化优势产品线，有利于公司的发展”。
安永在2019年发布的首份医药行业研究报告《中国药改背景下跨国药企的战略应对》中，将跨国药企的剥离方式分为两种，其中一种就是前文提到的“通过商业化资产转让的方式剥离商业风险”。
安永在研报中指出，“4+7”政策的实施加速了跨国药企的剥离进程，随着政策的进一步推进和市场洗牌的加剧，或许会有更多跨国药企选择剥离已过专利期的成熟产品。
这背后的中国仿制药市场无疑正处于变革的前夜。
02. 国外仿制药企业“围攻”中国市场
在跨国药企“卖卖卖”的另一边，“收购型”药企也已摩拳擦掌，盯上了中国仿制药市场，如迈兰收购辉瑞普强，就被认为是进军中国市场的“滩头阵地”。
此前，由于中国市场尚未自发形成“专利悬崖”，跨国药企的原研药物即便在专利期过后，仍能在中国保持较大的溢价。安永研究报告显示，中国医药市场80%以上产品已过了专利期，这些产品的主要市场份额基本被跨国药企占据。
“4+7”带量采购加速“专利悬崖”到来，跨国药企在华“超大国企”地位已然丧失，虚高的药价显然难以为继船舶物资，面对仿制药的围剿，跨国药企越来越多地选择剥离权利。
由于战略决策、运营成本等差异，CSO公司无疑成为收购跨国药企的主力军。
兴业证券认为，相比传统代理模式，现在CSO更容易掌握主动权，加强对产品的掌控力，将产品转化为自己的产品。通过买断权益，CSO公司可以实现对产品的完全掌控，并可根据实际需要灵活调整，从而提高销售积极性。
以亿腾医药为例，亿腾医药接手了礼来抗感染产品线，相当于直接收购礼来旗下的西地那非和伟哥，将其转化为自己的产品。这家成立于2001年的香港药企，已经与跨国药企签订了20多项药品独家分销协议。
更值得注意的是，除了跨国药企大举进攻外，“印度药企入华抢占仿制药市场”的消息也开始盛行，更有传言称印度仿制药企业准备参与“4+7”招标，药价或将在中标价基础上降低20%-30%。
7月16日，印度制药巨头西普拉欧洲分公司率先宣布将在中国设立分公司，该分公司将与江苏创诺药业成立合资公司，双方共同投资3000万美元中国的仿制，专注于呼吸产品。
一夜之间，似乎所有仿制药公司都将目光瞄准了中国市场。根据药管家对进口仿制药申请的统计，我国仿制药进口申请主要来自三大力量：一是跨国药企的仿制药子公司，典型代表是诺华旗下的山德士；二是印度、韩国、日本和台湾地区的仿制药公司，其中印度公司主要有阿拉宾度、印度雷迪、印度太阳等；三是国内公司的进口项目。
目前，跨国药企已将非专利药品推向大幅降价的边缘，印度药品也有望进入中国中国的仿制，越来越多的外资参与到中国市场中来。在博弈与厮杀之下，中国仿制药价格将不断走低，新一轮的市场洗牌或将一触即发。
随着战场变得硝烟弥漫，国内药企的生存将愈加艰难。
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