船用柴油机-2023年，商用车市场有望逐渐摆脱低谷|公司调研潍柴动力天然气发动机

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2023年，商用车市场有望逐步走出低谷。 投资者已提前在资本市场押注该行业。 中国重汽A股、H股近期领涨大盘和汽车板块，实现强劲反弹。

作者丨张恒

编辑| 大华

由汽车人全媒体制作

2022年对于汽车行业来说并不是一个好年头，上市汽车公司市值出现了明显下滑。 但也不乏一些业绩比较突出的企业，中国重汽就是其中之一。

投资价值逆势凸显

2022年，中国重汽H股实现连续累计涨幅近一倍。 同期，中国重汽A股股价也累计涨幅超过60%，成为商用车企业中表现最好的个股，也是汽车股反弹的领头羊。

这不仅表明中国重汽的经营能力和成长性得到了投资者的认可，也意味着资本认为商用车市场即将触底反弹，基本面即将逆转。

重卡作为典型的周期性行业，受宏观经济影响明显。 自2021年5月以来，重卡销量连续20个月下降。 2022年，受国内经济增速放缓、疫情多地爆发、重型柴油车转国六、超限限规等政策持续推动等多重因素影响，需求对于重型卡车来说将大大减少。 2022年的行业形势将比2021年更糟糕。萧条。

在此环境下，2022年上半年中国重汽重卡市场份额扩大至23.3%； 截至2022年11月，重卡份额提升至24%，不仅稳居行业第一，也是第一梯队中唯一市场份额销量超过20%的企业，牢牢举起了“双卡”大旗。国内重卡销量和市场占有率第一”。

随着行业周期下降，龙头企业的市场份额增加，更能凸显企业价值。

同时，持续稳定的现金分红是上市公司回报投资者的最佳方式，也是判断上市公司现金流是否充足、财务是否健康的重要指标。

中国重汽一如既往地高度重视股东回报。 其H股本期将派发现金每股0.68港元，股息率为6.64%。 这一股息水平不仅显着高于市场定期存款、货币基金、10年期国债等产品的收益率，甚至与蓝筹股的股息收益率相比也名列前茅。

此外，中国重汽还在用真金白银回购股票，以增加每股价值。 1月4日，中国重汽公告称，截至2022年12月31日，公司累计回购股份587.44万股，占公司总股本的0.5%，交易总金额7510.59万元。

商用车市场复苏在即

2022年12月，我国重卡市场销售各类汽车约5.4万辆，同比下降6%，环比增长16%。 降幅呈现收窄趋势，表明重卡行业正在缓慢复苏。 2022年国内重卡销量约为67万辆，同比下降55%。

2022年11月14日，生态环境部等15部门联合印发《打好重污染防治、消除臭氧污染防治、柴油货车污染防治行动计划》，提出努力维护新能源所有权2025年实现国六卡车保有量占比达到40%的目标。

目前，我国重卡保有量约为900万辆。 假设车辆保有量不增加，这一政策依然意味着2025年新能源及国六重卡保有量将达到360万辆。也就是说，2023年至2025年的三年时间里，累计保有量将达到360万辆。新能源及国六重卡销量将达到300万辆。

要实现这一目标，淘汰“国四”重卡或将成为一个重要的抓手。 目前，部分地方政府已推出淘汰“国四”卡车相关政策，预计其他省份也会跟进。

此外，机构普遍认为，疫情感染高峰预计将于2023年2月结束。同时，随着政府稳增长政策的出台和加速落实，商用车市场有望迎来明显复苏2023 年第二季度。

中国重汽与潍柴携手共创发展

毫无疑问，国六和新能源将是未来商用车增长的绝对主要动力。

热效率和排放常常是一对矛盾。 如何在满足国六排放标准和法规的同时提高热效率，是车企内燃机综合技术研究和创新能力最直接的体现。

2022年11月20日，潍柴发布全球首台热效率52.28%的商用柴油发动机和全球首台热效率54.16%的商用天然气发动机。 中国重汽成为全球第一台热效率达到52.28%的商用柴油机。 汽车公司。

全球首台商用天然气发动机的问世，机体热效率高达54.16%，意味着天然气发动机的热效率首次超越柴油机，成为热效率最高的内燃机在世界上。 作为全球首家实现装机的企业，中国重汽进一步凸显燃气商用车的经济性，用科技造福卡车车主。

中国重汽和潍柴动力均为山东重工旗下子公司。 作为天然气发动机的领导者，潍柴占据全球大功率天然气发动机70%的市场份额。

山东重工集团党委书记、董事长，中国重汽集团党委书记、董事长谭旭光

谭旭光在山东重工、潍柴动力第四届全球CEO大会上表示：“我们在全球行业拥有得天独厚的产业链资源，如果整合协调不足，那就是最大的‘流血’。仅通过计算，总体账，我们能不能赢得自己的账。如果我们的‘军队’能够海陆空联合作战，统一指挥、统一步伐、统一外交政策，我们一定会所向无敌！”

作为国内第一的柴油机企业，潍柴动力与中国重汽的合作将推动双方在各自领域的进一步发展。

对于中国重汽来说，一方面，购买中国重汽重卡的客户选择潍柴发动机，会吸引青睐潍柴发动机的客户； 另一方面，在谭旭光的带领下，通过学习潍柴动力的管理方法也将完善公司治理和运营。

两家公司在领导力、文化力、产品力、市场力等方面深度融合潍柴天然气发动机，协同效应将于2022年在多个领域开花结果。

新能源及出口优势扩大

在新能源领域，中国重汽在山东省济南市莱芜区投资建设智能网联（新能源）重卡项目。 目前，驾驶室焊装线、内饰线、涂装线、总装线已投入运营。 运营方面，各系列车型也正在逐步进行线路验证。 中国重汽正在逐步完善智慧园区体系和数据治理机制，通过信息化保障生产基地敏捷高效。

2022年初，中国重汽在云商务大会上推出了12款新能源产品，涉及纯电动、氢燃料、混合动力等技术路线。 其中，豪沃新能源产品配备了行业领先的磷酸铁锂电池、大功率电机以及自主研发的一体化整车控制器，可采用“换电模式”提高运行效率。

作为新能源矩阵中的重要角色，氢燃料电池卡车也成为各大主流商用车企业发力的方向。 2022年6月，中国重汽发布全国首款商用氢内燃机重卡——新一代黄河牌高端重卡，实现氢内燃机动力商业化，贡献“重汽”力量打赢蓝天保卫战。

在新能源创新方面，中国重汽凭借自身产品结构和对细分市场的深入理解，基于商用车多元化场景船用柴油机，瞄准四大品类，开发出全系列新能源汽车。牵引车、货运车、工程车和专用车辆。 商用车产品。

根据中国重汽新能源汽车产业发展规划，中国重汽将以纯电动汽车、插电式混合动力汽车、燃料电池汽车三大技术路线布局整车技术创新链条，引领新能源汽车产业发展。商用车产业转型升级。 中国重汽的目标是力争2025年新能源渗透率达到15%、2030年达到30%、2035年达到50%。

中国重汽在逆境中稳健发展，也与海外市场的优异表现密不可分。 2022年，中国重汽海外市场重卡销量份额将继续位居行业第一。 截至11月，整车出口超过8万辆船舶安全管理体系软件，大幅增长，占重卡出口总量的一半。 其中，2022年10月，月出口量突破1万辆，创下历史新高。

出色的出口表现不仅得益于海外市场需求的不断上升，更得益于中国重汽多年来深耕海外市场。

目前，中国重汽已在海外14个国家和地区建立了22家海外KD工厂，并在90多个国家和地区发展了近300家各级经销商和近500个服务及配件网点。 中国重汽国际有限公司是集团主要的海外经销商，已形成较为完善的海外营销网络体系。

海外销量很大程度上体现了品牌在全球市场的竞争力和影响力。 凭借卓越的产品和成熟的海外布局，中国重汽出口市场份额继续稳居国内商用车市场第一，国际市场地位不断提升，成为中国智能制造的“名片” 。

2022年，市场遇冷，中国重汽实现市场份额逆势增长，多个领域稳居行业第一。 这表明中国重汽与潍柴的强强联合潍柴天然气发动机，使公司在产品技术方面的领先优势不断扩大，双方产生的协同效应已进入收获阶段。

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