柴油机配件-航发动力与航发科技业绩对比分析及运营现状中国航空发动机知乎

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行业内主要公司：航空动力（）、航空科技（）

本文核心数据：航空发动机动力与航空发动机技术的发展历史、航空发动机动力与航空发动机技术的性能对比

一、航发科技 vs 航发动力：企业发展历程

航空发动机行业具有极高的资金、技术和资质壁垒。 目前，中国航空发动机行业的龙头企业有航发科技、航发动力等。 两家公司的发展历程如下：

2、航空发动机业务布局及经营状况：

——航空发动机产品产量

从产量来看，航空动力较航空科技优势明显。 2017年至2021年， Power生产的航空发动机年产量明显高于 。 2021年全年，航发动力生产航空发动机相关产品产值281.19亿元。

注：航空发动机生产涉及国家航空武器装备。 根据行业主管部门的保密要求，相关数据不能公开。 该表表述了航空发动机及其衍生产品的产值。

——航空发动机产品销售区域布局

从销售区域布局对比来看，航动力的销售网络几乎全部位于中国，2021年国际业务营业收入仅占比3.8%。

注：外圈为飞机动力，内圈为飞机技术。

——航空发动机产品销量

从产品销量来看，航空科技与航空发动机的航空发动机相关产品销量存在较大差距。 2021年中航航空发动机，航空科技航空发动机相关产品销售额为25.88亿元，航空发动机销售额为25.88亿元。 280.73亿元。

从产销率来看，2017年以来航空发动机航空发动机及相关产品产销率稳定在100%左右中航航空发动机，表明公司产能能够得到充分利用，产能利用率较高。 反观航发科技，2017年、2018年产销率均接近120%船舶配件，但2018年后迅速下滑，2021年产销率不足90%。

——航天发动机业务的客户依赖

由于军工和航空发动机行业的特殊性，航发科技和航发动力的客户依赖程度较高。 2021年，两家公司前五名客户销售额占比均超过70%，其中航空科技占比74.41%，航空动力达到72.95%。

——航空发动机产品成本结构

从两家公司航空发动机产品的成本结构来看，航空发动机动力的直接材料成本较高。 2021年，直接材料成本占比超过60%。

注：外圈为航空发动机功率数据，内圈为航空发动机技术数据。

3、航空发动机经营业绩对比

从航天发动机的经营情况来看，2017年至2021年，航发动力的营业收入遥遥领先于航发科技。 2021年全年，航发动力航空发动机相关业务实现营业收入341.02亿元，远高于航发科技的35.05亿元。

从航空发动机业务的毛利率来看，航空发动机业务中的航发动力和航发科技的毛利率相差无几，且近年来均呈现逐年下降的趋势。 2021年，Aerfa Power航空发动机业务毛利率为12.49%，Aerfa 毛利率为12.09%。

4、前瞻视角：航空发动机是中国航空工业的主要“龙头”

在中国航天发动机集团有限公司的体系下，航发动力在产品产销量、业务收入等方面均较航发科技具有一定的优势。基于之前的分析结果船用物资，前瞻认为航发动力是中国航空发动机体系下航空发动机产业的主要“领跑者”。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国航空发动机行业市场预测及投资战略规划分析报告》。 同时，前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、政策研究、产业链咨询、产业地图、产业规划、园区等服务。 策划、产业招商、IPO募资可行性研究、IPO业务及技术写作、IPO工作底稿咨询等解决方案。

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